日前，海外光伏逆变器有突出贡献的公司SMA Solar公布2025年半年度最终财务数据，上半年销售额达6.849 亿欧元，同比下降9.8%；净利润（Net income）亏损4240万欧元，同比暴跌196.1%；逆变器出货8.3GW，同比降低8.6%。

　　与此同时，在全球光伏逆变器出货量榜单中，自2023年起SMA Solar也早已跌出TOP5。

　　作为全球光伏逆变器行业的奠基企业之一，SMA Solar对于业内人士而言或许无人不晓。1981年，SMA Solar正式成立，并于1985年进军光伏逆变器市场，是全球第一批逆变器企业代表之一。

　　众所周知，SMA Solar总部在德国，这不仅铸就了其质量过硬和技术创新的基因，而且诞生于此的第一轮全球光伏热潮也成为SMA Solar起飞的最强跳板。多个方面数据显示，2009年，SMA Solar的光伏逆变器出货量达3.4GW，约占全球逆变器总销量的40%。彼时，国内生产逆变器的厂商还寥寥无几，基本依赖进口。

　　接下来光伏人士更为熟知，随着政策支持终端市场开始起步，叠加200%-300%的丰厚利润直接刺激了众多变频器、UPS、通讯电源、电力电源等电力电子科技类产品厂家纷纷开始开发光伏逆变器子业务或直接转型做光伏逆变器，2011~2012年仅国内逆变器厂家数量就多达140家以上。

　　而在国内光伏市场狂飙突进之时，传统欧洲市场却面临着补贴退坡市场下滑，并且惨烈的价格战之下，SMA Solar稳固多时的市占率开始松动。2011年，SMA Solar市占率较前一年的40%下降了约三分之一。然而，直至2014年，SMA Solar仍稳居全球光伏逆变器出货量第一的宝座。

　　背后则是SMA Solar战略性巩固其在全球市场领头羊的不懈努力。除继续以技术创新攻略别的市场之时，SMA Solar决定再战中国市场。2012年底，在SMA Solar高管高调宣布“宁可丢掉市场占有率也不想进入中国市场”不足3个月后，一则炸裂消息官宣，SMA Solar在上海签约确认收购一家位于中国苏州的光伏逆变器企业——江苏兆伏爱索新能源有限公司（以下简称兆伏爱索）72.5%的股权，借此进入持续增长的中国市场。

　　尽管最初市场都会存在“垄断”担忧，但此后兆伏爱索并无高调举动，直至2016年完成从产品到企业的全新升级后，兆伏爱索大有全面进攻之势，发布中国旗舰机型，并正式更名为SMA中国，以充足表现优势基因。

　　不过，正如2003年的初涉中国市场，此次SMA Solar的中国之行终究是以失败告终。2018年12月，SMA Solar宣布退出中国市场，并且重组关键措施之一即停止在中国设立分公司，将SMA中国出售给管理层。独立运行后，SMA中国更名为爱士惟。

　　在折戟中国光伏市场之时，SMA Solar也于2015年丢掉了全球光伏逆变器出货量TOP1的桂冠，但2016年SMA Solar仍是全球逆变器营收“一哥”。2021年，SMA Solar痛失出货量TOP3；2023年起，跌出TOP5。

　　四十余载浮沉，SMA Solar的发展轨迹并非坦途。当下，这家光伏逆变器行业的常青树也再度遭遇业绩“滑铁卢”，陷入盈利困境。

　　与2024年度一致，今年上半年SMA Solar仍将业绩下滑归咎于住宅和工商业系统因需求疲软而销售额一下子就下降。2025年上半年财报显示，户用住宅销售锐减至5400万欧元，同比近乎腰斩，工商业销售额6210万欧元，同比大幅下降。

　　此外，SMA Solar指出，利润承压还来自于亚洲供应商的竞争和价格压力再度加剧，部分经销商库存居高不下且去化缓慢等。

　　2024年9月，为加强作为全球领先的系统和解决方案供应商的地位，SMA Solar启动了一项全集团范围的重组和转型计划，措施包括将家庭解决方案部门和商业与工业解决方案部门合并，削减成本、精简产品线人，其中三分之二为德国员工。

　　最新财报显示，截至上半年，SMA Solar的员工数量已由去年底的4282人减至3878人，其中德国员工数量由去年底的3174人减至2938人。另外，从今年5月1日启动，原家庭解决方案与商业和工业解决方案两大板块已完成合并，组建为全新的家庭与商业解决方案事业部。

　　相比之下，SMA Solar的另一大重要板块即大型项目解决方案事业部仍保持营收和盈利双增长。今年上半年，大型项目领域销售额为5.688 亿欧元，高于2024年同期的5.358 亿欧元，其中美洲地区占比37.2%（2024年上半年54.1%），欧洲、中东和非洲地区占比41%（（2024年上半年54.1%）），亚太地区占比21.8%（2024年上半年11%）。

　　SMA Solar在财报中进一步指出，大型项目解决方案部门的平台战略还将得益于德国卡塞尔附近新建的吉瓦级工厂，该工厂已于2025年初交付并计划于下半年正式投入运营，届时产能将从目前的21GW翻倍至近40GW，有效保障供应链安全，并减少对波动贸易条件的依赖。

　　事实上，从财报能够准确的看出，SMA Solar在技术创新上仍旧保持着领头羊。如聚焦可再次生产的能源并网痛点，加大构网型研发技术，2025年上半年基于碳化硅（SiC）MOSFET技术，推出全新的Sunny Central Storage UP-S大型储能系统，在规模储能技术取得重要突破；氢能领域，SMA Solar也通过全资子公司加码电解槽等。

　　只是在全球竞争日益激烈之下，此次这家老牌光伏逆变器巨头能否再次走出泥潭呢？